在目前我國(guó)霧霾現(xiàn)象頻發(fā)的狀況下，環(huán)境污染的治理就日益受到各行各業(yè)的重視，“煤改氣”、以氣代油將成為防治大氣污染的重要措施之一，同時(shí)也是提高天然氣消費(fèi)比重的重要舉措。兩會(huì)”有望以《天然氣發(fā)展十三五規(guī)劃》為依據(jù)，進(jìn)一步確認(rèn)以京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角、東北地區(qū)為重點(diǎn)，推進(jìn)重點(diǎn)城市“煤改氣”工程，發(fā)展天然氣替代能源，從而協(xié)助實(shí)現(xiàn)霧霾治理。
政策導(dǎo)向
1月19日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《天然氣發(fā)展“十三五”規(guī)劃》（以下簡(jiǎn)稱“規(guī)劃”），提出要以提高天然氣在一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的比重為發(fā)展目標(biāo)，大力發(fā)展天然氣產(chǎn)業(yè)，使天然氣占一次能源消費(fèi)比重力爭(zhēng)提高到10%左右，逐步把天然氣培育成主體能源之一。與2015年相比，這意味著天然氣占一次能源的比重接近翻一倍。此次規(guī)劃中明確提出，加大天然氣利用、推動(dòng)天然氣消費(fèi)工程對(duì)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展具有重要作用，“十三五”要抓好大氣污染治理重點(diǎn)地區(qū)等氣化工程、天然氣發(fā)電及分布式能源工程、交通領(lǐng)域氣化工程、節(jié)約替代工程等四大利用工程。其中以京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角、東北地區(qū)為重點(diǎn)，推進(jìn)重點(diǎn)城市“煤改氣”工程，擴(kuò)大城市高污染燃料禁燃區(qū)范圍，大力推進(jìn)天然氣替代步伐。
規(guī)劃還提出，“十三五”期間要提高天然氣發(fā)電比重，鼓勵(lì)發(fā)展天然氣分布式能源等高效利用項(xiàng)目，有序發(fā)展天然氣調(diào)峰電站，因地制宜發(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn)。推動(dòng)天然氣發(fā)電與風(fēng)力、太陽(yáng)能發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電等新能源發(fā)電融合發(fā)展。2020年天然氣發(fā)電裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1.1億千瓦以上，占發(fā)電總裝機(jī)比例超過(guò)5%。同時(shí)，積極支持天然氣汽車發(fā)展，鼓勵(lì)在內(nèi)河、湖泊和沿海發(fā)展以天然氣（LNG）為燃料的運(yùn)輸船舶。2020年氣化各類車輛約1000萬(wàn)輛，配套建設(shè)加氣站超過(guò)1.2萬(wàn)座，船用加注站超過(guò)200座。
燃?xì)庑袠I(yè)相關(guān)概念在“兩會(huì)行情”中的受益順序依次為：
1)以“煤改氣”政策推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)霧霾治理，從而帶來(lái)用氣量增長(zhǎng)；
2)天然氣改革帶來(lái)的國(guó)企混改和準(zhǔn)入預(yù)期；
3)天然氣價(jià)改帶來(lái)的下游需求增長(zhǎng)。
霧霾治理預(yù)期：“煤改氣”政策持續(xù)利好中下游整體增長(zhǎng)市場(chǎng)對(duì)“煤改氣”邏輯的主要擔(dān)憂在于天然氣經(jīng)濟(jì)性不高，企業(yè)動(dòng)力不足。然而我們認(rèn)為這一擔(dān)憂有望緩解：
1)去年下半年以來(lái)油價(jià)上行，改善了天然氣的相對(duì)經(jīng)濟(jì)性；
2)去年以來(lái)各地環(huán)保督查力度不斷超越市場(chǎng)預(yù)期，很大程度上消滅了企業(yè)低成本生產(chǎn)的長(zhǎng)期決策選項(xiàng)，迫使其在停產(chǎn)和使用天然氣復(fù)產(chǎn)中二選一。這一邏輯有望利好中游和下游的整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
國(guó)企改革預(yù)期：中游目標(biāo)放開(kāi)準(zhǔn)入，下游目標(biāo)提高靈活度
天然氣改革最重要的任務(wù)之一是優(yōu)化中游管輸環(huán)節(jié)的壟斷格局，推動(dòng)市場(chǎng)準(zhǔn)入、引入競(jìng)爭(zhēng)，從而壓縮過(guò)高的中游利潤(rùn)。國(guó)企混改作為一劑“猛藥”，主要針對(duì)的是“三桶油”等改革阻力較大的長(zhǎng)輸企業(yè)，而對(duì)省網(wǎng)公司影響有限。此外，對(duì)于下游而言，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)更為充分，混改的動(dòng)力則不在于準(zhǔn)入，而更多在于提高國(guó)企的經(jīng)營(yíng)靈活度。
天然氣價(jià)改：落地或仍需時(shí)日，下游潛在受益
天然氣價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的市場(chǎng)化改革有望理順供需激勵(lì)，從而促進(jìn)消費(fèi)量增長(zhǎng)和調(diào)峰投資增長(zhǎng)。2015年11月非居民門站價(jià)降價(jià)0.7元/方后，2016年全國(guó)用氣量增速由上年度的3.4%增長(zhǎng)至6.5%，增速受天然氣經(jīng)濟(jì)性影響，低于市場(chǎng)預(yù)期。十三五期間若要實(shí)現(xiàn)天然氣消費(fèi)量指引指標(biāo)，用氣量年增速應(yīng)在10%以上，后續(xù)改革推進(jìn)力度仍有待持續(xù)強(qiáng)化。（來(lái)源：中國(guó)燃?xì)饩W(wǎng)）
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